أشار تحليل صادر عن QNB كابيتال إلى أن التضخم في أسعار المستهلكين في دول مجلس التعاون الخليجي ارتفع بمعدل ٣,٣% خلال ٢٠١١، مقارنة مع نسبة ٢,٨% في ٢٠١٠.

ويظل هذا الارتفاع الطفيف في التضخم أدنى من متوسط معدل التضخم العالمي الذي بلغ ٤,٥%، كما أنه أقل بكثير من تقديرات QNB كابيتال لمتوسط التضخم في بقية دول منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا والتي تصل إلى ١٣,٨%.

وأرجع التقرير معدلات التضخم المنخفضة نسبياً مقارنة مع الدول الأخرى إلى دعم الوقود، حيث وفر هذا الدعم الحماية للمنطقة ضد التأثيرات المباشرة للارتفاع الحاد في أسعار النفط، وخاصة أن مزيج برنت ارتفع بمتوسط بلغ ٣٩% خلال ٢٠١١، وهو معدل أعلى من مستويات ٢٠٠٨ التي بلغت ٣٤%.

وأضاف أن ارتفاع أسعار الغذاء كان أقوى عامل مؤثر في ارتفاع التضخم في منطقة مجلس التعاون الخليجي خلال العام الماضي بسبب نقص إمدادات الغذاء في الأسواق العالمية، الأمر الذي أدى إلى ارتفاع مؤشر أسعار المواد الغذائية الأساسية الذي تصدره منظمة الأغذية والزراعة التابعة للأمم المتحدة بنسبة ٢٣%. وأشار إلى أن الإيجارات تراجعت في ثلاث دول لكنها ارتفعت في بقية دول المنطقة. وبالنسبة إلى أغلب مكونات مؤشر التضخم الأخرى، مثل الاتصالات، نجد أنها شهدت ارتفاعات متوسطة في معظم دول المنطقة. وتراجعت تكاليف السكن بشدة في البحرين بنسبة ١٢%، وفي قطر، بنسبة ٤,٨%، وفي دولة الإمارات العربية المتحدة التي واصلت سوق العقارات بها اتجاهها الهابط خلال السنوات القليلة الماضية بعد أن بلغت ذروتها في ٢٠٠٨. غير أن تكاليف السكن ارتفعت بمعدل متوسط في الكويت وعمان، بالإضافة إلى ارتفاعها بنسبة ٧,٧% في المملكة العربية السعودية نتيجة لاستمرار النقص في المساكن.

ويؤثر في أسعار الغذاء في المنطقة عدد من العوامل بما فيها أوضاع الأسواق العالمية ودعم السلع والطلب المحلي. وشهدت البحرين أدنى معدل في زيادة أسعار الغذاء بنسبة ٢%، في حين شهدت الكويت أعلى معدل في المنطقة بنسبة ٩,٦%.

وتميل معدلات التضخم في النقل والاتصالات إلى التحرك بمستويات متوسطة في جميع دول مجلس التعاون الخليجي. ويأتي ذلك بسبب دعم أسعار الوقود والتراجع المستمر في أسعار الاتصالات بسبب انفتاح أسواق المنطقة على المنافسة. وشهدت دولة قطر أكبر ارتفاع في هذه الفئة بنسبة ٦,٤%، نتيجة للزيادة في أسعار الوقود والتي تم تطبيقها في بداية ٢٠١١.

وتوقع تحليل QNB كابيتال استمرار معدلات التضخم المتوسطة في المنطقة خلال ٢٠١٢، حيث من المتوقع عودة الارتفاع في تكاليف السكن في اغلب دول المنطقة، لكن في المقابل هناك توقعات بتراجع معدلات التضخم في أسعار الغذاء.